Что будет с долларом к лету 2021-го: падение ниже ₽70 или снова рост

Прогноз развития ситуации с долларом

Будет продолжаться снижение доллара или начнется его рост, надо смотреть на ситуацию в Северной Америке.

Как скоро выйдет из кризиса нефтедобывающая отрасль США? Как быстро Америка преодолеет последствия пандемии, связанной с распространением COVID-19? Куда направит свою деятельность Федеральная резервная система США, на повышение или снижение ключевой ставки?

В России, например, основываясь на анализе текущей ситуации, Центробанк постепенно снижает официальный курс доллара. Если рост стоимости нефти продолжится и составит выше 47 долларов за баррель, то валюта США будет падать в цене.

Если же действия американского Федерального резерва позволят цене барреля нефти опуститься до 42 долларов и ниже, то курс доллара в ближайшее время не упадет.

Когда закончится падение доллара?

Украинская национальная валюта еще не почувствовала последствий мирового кризиса в полной мере. После получения позитивных новостей о кредитовании со стороны Международного валютного фонда (МВФ) гривна укрепляется. Очень скоро, возможно в текущем году, тенденция укрепления гривны может измениться.

Частный бизнес потихоньку выходит из кризиса. А поскольку именно он главный покупатель валюты, то можно ожидать быстрого восстановления утраченных позиций и, как следствие, дефицита долларов на валютном рынке.

Работники, которые всегда переводят в Украину миллиарды долларов, не смогут этого делать через закрытые границы. Следовательно, будет ощущаться нехватка валютной денежной массы. Но финансовые катаклизмы в мире не закончились и только нарастают в дополнение к экономическим проблемам, которые никуда не делись. Все предпосылки ведут к тому, что гривна упадет.

Что делать в ситуации с падающим долларом?

Доллар дешевеет, гривня дорожает! «Что же делать?»- спросите вы. Первое – не бежать в банк или пункт обмена, чтобы приобрести на всю сумму валюту. Покупая доллары или евро, вы замораживаете средства. Они счастливо будут лежать у вас дома в сейфе. Вы ничего на них не заработаете.

Внимание! Второе – если вы обменяли-таки всю гривну на доллары, то проконсультируйтесь с финансовым аналитиком в банке. Он подскажет вам, как и куда правильно вложить полученные средства

Эксперты не ждут взрывного роста доллара

Владимир Тихомиров, BCS Global Markets: «На середину года я ожидаю ₽72-74 за доллар, то есть чуть-чуть лучше, чем текущий диапазон в ₽73-75. На конец года я ожидаю ₽70-72 за доллар, то есть постепенное укрепление в течение года. Это может быть связано с некоторым ослаблением геополитических рисков — все-таки почти год пройдет со времени, когда начала работать новая администрация США, и ее политика станет более ясной, в том числе в области санкций. Ожидаю восстановление к концу года всех экономик, включая российскую, что будет поддерживать в том числе и курс рубля».Егор Сусин, глава Центра экономического прогнозирования Газпромбанка: «Считаю, рубль будет находится вблизи середины диапазона ₽74-75 за доллар — отчасти это связано с рисками роста волатильности на международных рынках. Для валют развивающихся стран эта ситуация будет не очень комфортной. Есть внутренние факторы: спроса нерезидентов на российские активы нет, ликвидность на развивающиеся рынки приходит небольшими порциями, и эти притоки очень нестабильны. Поэтому я думаю, что ₽74-75 — это центральный диапазон».Дмитрий Долгин, ING: «Прогноз по паре доллар/рубль на середину 2021 года — ₽72 за доллар, конец первого квартала — ₽73 за доллар, по итогам года — тоже ₽73 за доллар».Александр Осин, «Фридом Финанс»: «Корреляция курса рубля и цен на нефть за последние 8-10 лет существенно ослабела. Курс рубля сравнительно слабо откликается на рост нефтяных цен на фоне стабильно низких темпов роста ВВП и стабильно повышенных долгосрочных инфляционных и инвестиционных угроз. Наш базовый прогноз на конец 2021 года исходя из динамики нефтяных цен — ₽65-72 рублей за доллар. В первом полугодии вероятно повышение курса доллара и евро в диапазоны, соответственно, ₽80 — 90 за доллар и ₽95 — 105 рублей с последующим возвращением данных валютных пар в диапазоны ₽70-80 за доллар и ₽85 — 95 за евро».Андрей Маслов, «Финам»: «Высокие цены на нефть положительно отразятся на валютах стран-экспортеров, рубль не станет исключением

У России появится шанс закрыть дефицит бюджета, что важно во время восстановления после пандемии. Но стоит понимать, что ослабление рубля во многом связано с геополитической компонентой, и нефтяные доходы могут быть нивелированы новыми санкциями со стороны США и ЕС

Ожидаем, что рубль все же не сможет вернуться к докризисным показателям и будет колебаться в коридоре ₽68-73 за доллар и ₽82-88 рублей — за евро».Анна Морина, «Открытие»: «Благодаря бюджетному правилу рубль не так сильно привязан к нефтяным котировкам, как раньше. Сейчас на него больше действует баланс экспорта-импорта, притока-оттока средств нерезидентов, санкционная риторика. При отсутствии существенных новых санкций мы ожидаем укрепление рубля до ₽71-72 за доллар к середине года».

Почему американская валюта интересует другие страны

Так уж сложилось, что американский доллар сегодня – это мировая резервная валюта. Это означает, что центральные банки других стран приобретают его для пополнения государственных резервов, цена большинства товаров и услуг, которыми государства обмениваются между собой, также выражена в долларах. Такие международные экономические показатели, как ВВП, объемы экспорта и импорта, размер инвестиций и другие, по которым страны сравниваются друг с другом, тоже рассчитывают в американской валюте.

После прочтения Вы поймете, как перестать работать за копейки на нелюбимой работе и начать ЖИТЬ по-настоящему свободно и с удовольствием!

Скачать книгу

Становление доллара в качестве мировой валюты не произошло случайно. Вот несколько факторов, которые к этому привели:

1. Соединенные Штаты Америки в период Первой мировой войны щедро выдавали кредиты на миллиарды $ странам, которые участвовали в военных действиях. Соответственно, выплаты по ним шли в этой же валюте. Оружие и технику воюющие стороны закупали опять же у американцев. Так образовался круг должников, куда вошла Великобритания, Австрия, Бельгия, Франция, Италия и другие страны.
2. Вторая мировая война – еще один период обогащения США. Страна стала хранителем золотовалютных резервов других государств и основным поставщиком продовольствия, оружия, боеприпасов, техники. При этом военных действий на территории Америки не было.
3. Состоявшаяся в 1944 году Бреттон-Вудская конференция закрепила статус мировой валюты за $. Это произошло потому, что деньги других стран обесценились во время войны, промышленность и сельское хозяйство Америки только нарастило свои объемы, а американские банкноты можно было в любой момент обменять на золото. В то время доллар идеально подходил на роль надежной и стабильной мировой валюты.
4. В 70-е годы прошлого века положение $ пошатнулось, когда сразу несколько стран заявили США о своем праве обменять доллары на золото. Америка отказалась. Для преодоления негативных последствий в 1976 году была создана Ямайская валютная система, в которой курсы денег не были привязаны к драгоценным металлам и стали устанавливаться рынком, а не государством.

И сейчас ни одна страна мира не заинтересована в крахе доллара США. Вслед за ним рухнут экономики государств, зависящих от американской валюты, обесценятся золотовалютные резервы и частные накопления. Потому все, начиная от рядового гражданина до высокого чиновника, следят за тем, что происходит с мировой резервной валютой.

Ситуация на мировом валютном рынке уже начала меняться. Но такие глобальные изменения не происходят за один или два года. Нужно время, чтобы появилась и окрепла другая или другие валюты, развивалась торговля в национальных валютах и повышалась доля других стран в мировом ВВП.

Чи відчують знецінення долара в Україні

На перший погляд, падіння курсу долара відносно провідних валют світу – це позитивна новина для гривні. Однак більшість опитаних ЕП аналітиків переконані, що на поведінку пари «долар-гривня» більше впливатимуть внутрішні фактори.

«Курс долара в Україні більше залежить від попиту та пропозиції на нашому ринку, а те, що популярність долара у світі може впасти, на наш ринок впливає менше», – вважає аналітик Concorde Capital Євгенія Ахтирко.

Як падала гривня відносно долара у 2020 році

Джерело: національний банк

Певний вплив все ж буде. Він може проявитися у вартості державного боргу, понад 40% якого номіновані в американській валюті (або спеціальних правах запозичення, де долар посідає більше половини кошика валют), вважає керівник департаменту макроекономічних досліджень групи ICU Сергій Ніколайчук.

«Послаблення долара стимулюватиме глобальних інвесторів шукати різні альтернативи. Зокрема, українські цінні папери можуть отримати додатковий попит. Це сприятиме зміцненню гривні», – додає він.

Падіння долара може позитивно вплинути на гривню і через зовнішню торгівлю.

«У нас основний торговельний партнер – це ЄС. Коли євро буде більш сильним, то це, скоріше за все, підтримуватиме гривню в парі «гривня-долар». Це буде стримувати якусь потенційну девальвацію», – вважає Фурса.

Однак найбільше на вартість долара в Україні впливатимуть попит та пропозиція валюти на міжбанківському ринку, темпи відновлення імпорту товарів та послуг, а також співпраця з МВФ. Транші фонду хоч і не впливають на курс прямо (ці кошти не потрапляють на міжбанківський ринок), але можуть мати психологічний вплив на ринок.

«Ми непогано проскочили всю кризу, бо на наші основні товари експорту – метали, залізну руду, продукти харчування – залишався високий попит. Водночас карантинні заходи вбили імпорт послуг. Для нас це був дуже вдалий період. Однак я не впевнений, що він повториться у 2021 році, особливо якщо будуть зняті карантинні обмеження», – вважає Боярчук.

Найімовірніше, 2021 рік в Україні, як і в усьому світі, буде роком відновлення економіки. Це означає, що відновлюватиметься попит населення, у тому числі на імпортні товари та послуги

Зростатимуть ціни на енергоресурси, які Україна переважно імпортує. Як наслідок, торговельний баланс знову стане негативним, що ще більше тиснутиме на гривню

Додатковий фактор тиску на національну валюту – проблеми уряду з бюджетом, антикорупційною політикою та судами, якщо  ці негаразди перенесуться на 2021 рік. У такому разі в Україні домінуватимуть негативні очікування щодо майбутнього гривні, які вже зараз є одними з визначальних факторів знецінення національної валюти.

«Якщо вантаж негативних очікувань зростає, то це може створити додатковий девальваційний тиск, як це відбулося протягом 2020 року», – вважає Ахтирко.

У Concorde Capital прогнозують, що у 2021 році гривня знеціниться відносно долара на 5%. Це станеться навіть попри тренди на світовому валютному ринку.

Причина №3: Нефть

Основная статья международного экспорта для России — это нефть: на нее приходится больше половины от всех доходов. Из-за россияне крайне зависимы от ценника на баррель нефти. Сейчас нефть стала стоить значительно больше, чем в 2015 году, но тут нужно понимать, почему вообще цены на черное золото некоторое время назад так сильно упали:

• США стали добывать все больше и больше ресурсов за счет дорогостоящей разработки сланцевой нефти;
• Страны ОПЕК не могли между собой договориться о снижении добычи нефти, из-за чего предложения на энергетическом рынке стало больше, чем спроса. Нефть упала в цене.

Как только нефть стала стоить в буквальном смысле пару десятков долларов, разработку сланцевой нефти закрыли из-за нерентабельности. Теперь же США вновь начинает добывать нефть, потому что она стала дороже.

Это значит — жди беды: Америка производит достаточно много черного золота, чтобы цена на баррель снова просела до 40-50 долларов.

Реакция на ставку

Еще один весомым фактором, который толкает рубль вверх является предстоящие заседание совета директоров Банка России, на котором, вероятно, примут решение о поднятие ключевой ставки. 

По мнению старшего аналитика «Сбер Управление Активами» Владислава Данилова, на заседании ЦБ РФ 11 июня ключевая ставка будет повышена на 25 б.п. до 5,25%. При этом он не исключает и более решительно повышение ставки — до 5,5%. 

«Основная причина такого решения ЦБ РФ – необходимость нормализации монетарной политики для сдерживания инфляционного давления. Так, в мае годовая инфляция держалась на уровне около 5,8%» — говорит Данилов. 

Сигналы для ключевой ставки: рост экономики, инфляция и госрасходы 2021

С другой стороны, текущая динамика инфляции находится в рамках прогноза ЦБ, волатильность курса рубля снижается, а доля нерезидентов в ОФЗ – стабилизируется. Это снижает вероятность того, что ставка будет повышена сразу на 50 б.п, рассуждает аналитик. 

«Безусловно, повышение ключевой процентной ставки ЦБ РФ поддержит рубль. Однако инвесторы уже отреагировали на потенциальное повышение ставки. Следовательно, этот фактор уже во многом заложен в текущий курс валюты», — отмечает аналитик ГК «ФИНАМ» Андрей Маслов. 

Как сохранить деньги при девальвации

Если девальвация рубля в 2021 году в России будет и черный день все же наступит, сбережения будут терять свою стоимость. Необходимо быть готовым к этому. Эксперты советуют:

1. Избегайте лишних трат. Лучше отложите накопления, чтобы безопасно пережить возможную волну дефолта.
2. Приобретайте валюту, стабильно укрепленную на рынке: иены, сингапурские доллары и швейцарские франки.
3. Сформируйте валютную корзину.
4. Следите за рынком и новостями. Вовремя проданная валюта без риска – хорошее вложение. Помнить стоит только лишь о частых рисках скачков то вверх, то вниз.
5. Инвестируйте в «железные» ценности – недвижимость, авто, драгоценные металлы. Это обеспечит аварийный резерв, если все обесценится.

Чтобы избежать негативных последствий, прислушайтесь к следующим советам:

1. Неразумно брать новые кредиты и обременять себя непосильными обязательствами в кризисный период.
2. В случае финансовой бури паниковать нельзя. Лучше заранее создать подушку безопасности.
3. Кредиты в валюте лучше рефинансировать в рубли, пока курс не очень высокий.
4. Не покупайте недвижимость, подорожавшую перед кризисом. Возможно, снижения цен не предвидится и после.
5. На офшоры давит и Россия, и Запад, а значит, для открытия валютных счетов они не подойдут.
6. Цены на золото снизились – теперь это не такой надежный источник инвестиций.

Праздник на нашей улице

Российская валюта продемонстрировала в среду значительный рост – в начале торгов на Мосбирже курс доллара снижался до 71,98 рубля. В последний раз аналогичный показатель можно было наблюдать 28 июля 2020 года. Курс евро при этом опускался до 87,69 рубля, что является самым низким показателем с 17 марта этого года.

В целом, укрепление рубля к доллару не сюрприз для рынка. Плавный рост отечественной валюты наблюдается с середины апреля. Эту тенденцию опрошенные эксперты финансового рынка связывают со снижением геополитической напряженности, последовавшей после телефонного разговора президентов России и США, которые по-прежнему намерены провести личную встречу.

Аналитики считают основным фактором для дальнейшего движения рубля встречу Путина и Байдена, которая пройдет 16 июня, но не только. На ускоренное укрепление курса рубля в последние дни также оказывает влияние закрепление нефти выше 70 долларов.

Причины укрепления гривны

Общественность удивляется: в стране непростая экономическая ситуация, пандемия коронавируса, а курс гривны по отношению к доллару растет.

Существует несколько причин для объяснения происходящего:

1. Покупка иностранными гражданами облигаций внутреннего государственного займа Украины (ОВДПУ). Минфин страны выпустил в свободное обращение ценные бумаги с доходностью выше 15 % годовых. Очень большой процент. Иностранцы массово начали их покупку. По данным Центробанка на начало 2-го квартала 2020 года было реализовано ценных бумаг на сумму 88 млрд гривен.
2. Высокие цены на сельскохозяйственную и металлургическую продукцию. Зерно и металл – это главные экспортные составляющие поступления валюты в казну.
3. Сезонные процессы. Традиционно летом происходит укрепление национальной валюты, связанное с увеличением продаж за рубеж аграрной продукции.
4. Целевые программы кредитования. Банки предлагают физическим и юридическим лицам взять кредит под низкий процент на различные нужды. Соответственно, люди стали реже покупать доллары и евро.
5. Если основываться на прежних прогнозах экспертов, то можно было ожидать, что гривна будет слабеть, но пока тенденция развивается в обратном направлении. Не в последнюю очередь это связывают со сменой власти в стране в 2019 году.

Возможные санкции — главный фактор давления на рубль

Более важный фактор влияния на рубль — геополитика и возможно ужесточение санкций. 5 марта Bloomberg сообщил, что США и Великобритания обсуждают введение новых, «экстремальных» санкций против России. В начале марта власти США и ЕС уже ввели санкции в отношении некоторых чиновников и силовиков, США незначительно расширили существующие ограничения в отношении России, касающиеся экспорта чувствительных технологий.
Повод для санкций — отравление Алексея Навального и замена его условного срока по делу «Ив Роше» на реальный. Bloomberg писал, что в случае, если Россия «снова нарушит запрет на применение химического оружия», президент Джо Байден рассмотрит вопрос о распространении санкций на российский госдолг.
В марте после новостей о «мягких» санкциях со стороны ЕС и США рубль смог укрепиться на 1-2% против доллара, однако с увеличением риска введения более жестких санкций курс снизился на те же 2%, несмотря рост цен на нефть. Именно этот фактор оказывает на курс рубля значимое влияние, считает главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров.
«Санкционная премия в курсе рубля к доллару сейчас около 10%. Эта доля в последнее время колеблется от 8% до 12%. 10% от текущего курса — это около ₽7,5. Если отнять их от текущего курса, мы получаем ₽65-66 за доллар, что при цене на нефть почти в $70 за баррель, наверное, более адекватный курс, чем тот, что мы видим», — рассуждает аналитик.

Искаженное падение

Последние дни в интернете, на радио и телевидении стала очень популярной тема девальвации доллара. Говорят, «зеленый» потерял в стоимости чуть ли не 12%, и это еще не предел.

Наши сограждане, видимо, уже рисуют в уме картинку, как на Уолл-стрит выстраиваются огромные очереди желающих поменять стремительно падающий доллар на фунты, евро, или, в крайнем случае, на рубли. Поверьте: ничего подобного там не происходит.

Уверен, что подавляющее большинство американцев понятия не имеют, как сильно «обесценилась» их валюта. Однако они точно знают, что в последние месяцы, невзирая на карантины и рекордное падение экономики во втором квартале, американские фондовые индексы бьют все новые и новые рекорды. То есть их страна становится богаче.

В рассуждениях в нашей прессе о рекордных ослаблениях доллара присутствует два серьезных искажения.

Говоря об «обвале доллара» по сравнению с другими валютами, все говорят о специфическом промежутке времени, который начинается в двадцатых числах марта, то есть на пике коронавирусной паники.

Если смотреть на поведение доллара с середины марта, то он «сильно потерял в стоимости» по отношению к другим свободно конвертируемым валютам. Однако тот, кто об этом кричит, забывает добавить, что на протяжении месяца до этого доллар укрепился по отношению к большинству валют.

Укрепился он именно из-за паники, когда распродавали все, включая акции, облигации и другие валюты. То есть «девальвация» доллара с середины марта – это, в основном, следствие его резкого укрепления в начале марта. А укрепился он тогда по одной простой причине: доллару доверяют.

Почему доллар так внезапно подешевел?

1. У Министерства финансов хронический дефицит средств. Не хватает даже на осуществление бюджетных платежей. Поэтому правительство пошло на беспрецедентные меры. Он попросил государственные компании и корпорации, а также частный бизнес, связанный с экспортом, заплатить большую часть квартального налога на прибыль. Причем раньше намеченного срока – 20 мая 2020 года. Финансовые директора и главные бухгалтеры предприятий-экспортеров «взяли под козырек» и бросились конвертировать валютную выручку для последующих платежей.
2. Компании-импортеры заняли выжидательную позицию. Они решили посмотреть, насколько еще упадет доллар, чтобы закупить товар с максимальной выгодой для себя. А получатели возмещений по налогу на добавленную стоимость (НДС) не бросились конвертировать в доллар новую выплату правительству. В том месяце Государственная казна перечислила по налогу 1,1 млрд грн. Ранее эти средства шли под схемы и скручивания НДС, и после возмещения их конвертировали в доллар и выводили за рубеж. Сейчас этого не происходит. Как долго это продлится, никто пока не знает и не берется предсказывать. Но внутри экономического общества говорят о настоящей борьбе со злоупотреблениями с НДС.
3. Многие банки Украины накопили валютные запасы в большом объеме, рассчитывая потом дороже их реализовать коллегам. Министерство финансов 6 мая 2020 года погасило предыдущий выпуск облигаций внутреннего государственного займа на сумму 6,7 млрд грн. Предполагалось, что часть суммы конвертируют в валюту и переведут за границу. Иностранные владельцы ОВГЗ часто так поступали. А продавцы валютных средств на этом зарабатывали. Однако все пошло не так, как предсказывали. Нерезиденты решили выдержать паузу и не выводить средства. А у главных владельцев долларовых капиталов, то есть банков, сдали нервы, и они в короткие сроки распродали валюту. По факту получилось, что большая часть из выплаченных 6,7 млрд грн была вложена в новый выпуск ценных бумаг Минфина. В том месяце министерство финансов разместило 3-месячных облигаций на сумму в 10 млрд грн.

ÐалÑÑе вÑе завиÑÐ¸Ñ Ð¾Ñ ÐºÑÑÑовой полиÑики Ðабмина и ÐÐУ

Ðо Ð¼Ð½ÐµÐ½Ð¸Ñ ÑкономиÑÑа ÐндÑÐµÑ Ðовака, ÑкÑепление кÑÑÑа гÑÐ¸Ð²Ð½Ñ Ð¿ÑоиÑÑÐ¾Ð´Ð¸Ñ Ð½Ð° Ñоне ÑоÑеÑÐ°Ð½Ð¸Ñ Ñелого ÑÑда ÑакÑоÑов.

«Ðо-пеÑвÑÑ, к гÑивне повÑÑилÑÑ Ð¸Ð½ÑеÑÐµÑ Ð¸Ð·-за пÑодажи ÐÐÐÐ. Ðо-вÑоÑÑÑ, пÑодолжаеÑÑÑ ÑоÑÑ Ð²Ð°Ð»ÑÑнÑÑ Ð¿Ð¾ÑÑÑплений Ð¾Ñ Ð·Ð°ÑобиÑÑан. Ð 2018 Ð³Ð¾Ð´Ñ Ð² ÑÑÑÐ°Ð½Ñ ÑолÑко ÑеÑез оÑиÑиалÑнÑе пеÑÐµÐ²Ð¾Ð´Ñ Ð¿ÑиÑло 14 миллиаÑдов доллаÑов. ÐаÑобиÑÑан ÑÑановиÑÑÑ Ð²Ñе болÑÑе, поÑÑÑплений валÑÑÑ Ð¾Ñ Ð½Ð¸Ñ Ñоже. Ð-ÑÑеÑÑиÑ, ÑкÑаинÑÑ Ñдавали валÑÑÑ Ð¸ покÑпали гÑÐ¸Ð²Ð½Ñ Ð´Ð»Ñ Ð¿ÑÐ¾Ð²ÐµÐ´ÐµÐ½Ð¸Ñ Ð¾ÑпÑÑков в УкÑаине.

ЧÑо бÑÐ´ÐµÑ Ð´Ð°Ð»ÑÑе, завиÑÐ¸Ñ Ð¾Ñ ÐºÑÑÑовой полиÑики нового Ðабмина и ÐÐУ. ÐлаваÑÑий валÑÑнÑй кÑÑÑ Ð¼Ð¾Ð¶ÐµÑ Ð±ÑÑÑ Ñменен на ÑÑабилÑнÑй или ÑегÑлиÑÑемÑй валÑÑнÑй коÑидоÑ. ÐÑÑаеÑÑÑ Ð¶Ð´Ð°ÑÑ Ð¿ÑедÑÑавление Ðабмином Ñвоей пÑогÑÐ°Ð¼Ð¼Ñ Ð² наÑале окÑÑбÑÑ.

Ðо конÑа года Ð¼Ñ Ð´Ð¾Ð»Ð¶Ð½Ñ Ð¿Ð¾Ð»ÑÑиÑÑ 2,5 миллиаÑда доллаÑов по дейÑÑвÑÑÑей пÑогÑамме Ð¾Ñ ÐÐФ.

С ÑоÑки зÑÐµÐ½Ð¸Ñ Ð¾Ð·Ð´Ð¾ÑÐ¾Ð²Ð»ÐµÐ½Ð¸Ñ Ñкономики надо бÑÑÑÑо и Ñезко ÑнижаÑÑ ÑÑеÑнÑÑ ÑÑÐ°Ð²ÐºÑ Ð¿Ð¾ ÐÐÐÐ, коÑоÑÐ°Ñ Ð½Ðµ Ð¼Ð¾Ð¶ÐµÑ Ð±ÑÑÑ Ð²ÑÑе индекÑа инÑлÑÑии. РинÑлÑÑÐ¸Ñ Ñ Ð½Ð°Ñ ÑÐµÐ³Ð¾Ð´Ð½Ñ 7% в год, а ÑÑеÑÐ½Ð°Ñ ÑÑавка ÑÐµÐ³Ð¾Ð´Ð½Ñ Ð¿Ð¾ ÐÐÐÐ â 16,5%», â Ñказал ÐндÑей Ðовак.

ÐлекÑей Ðогинов

Что влияет на курс доллара к рублю

Рассмотрим, какие факторы влияют в нашей стране на курс $ к рублю.

Политика Банка России

Ежедневно, кроме выходных, Банк России устанавливает официальный курс рубля к иностранным валютам, в том числе и к доллару США. Делается это на основе рыночных котировок на валютной бирже, на которые влияют спрос и предложение. Банк России проводит курсовую политику в режиме плавающего курса рубля, т. е. позволяет тому изменяться под воздействием рыночных факторов.

Главная задача регулятора – поддержание финансовой стабильности. Если у курса рубля наблюдается динамика, которая может привести к девальвации, повышенному спросу на иностранную валюту, долларизации депозитов и ухудшению финансовой устойчивости банков и предприятий, то Банк России проводит следующие меры по стабилизации:

1. Изменение ключевой ставки. Ее увеличение приводит к укреплению рубля по отношению к доллару, потому что растет ставка по депозитам и становится выгодно хранить рубли в банках.
2. Валютную интервенцию. Покупая или продавая большие объемы валюты на рынке, ЦБ влияет на текущий курс.

Рыночное влияние

Кроме политики ЦБ, курс доллара к рублю меняется под воздействием следующих рыночных факторов:

• доверия населения к национальной валюте;
• темпа инфляции;
• торгового баланса (разницы между экспортом и импортом);
• цены на нефть и другие ресурсы, которые являются основой нашего экспорта;
• санкционного давления на Россию;
• изменения объемов отечественного производства и эффективности политики импортозамещения;
• отказа от $ в международных расчетах с другими странами;
• темпов роста экономики;
• объема инвестиций в российскую экономику со стороны нерезидентов;
• политической обстановки;
• форс-мажорных ситуаций (стихийных бедствий, крупных аварий, военных конфликтов и прочего).

Почему курс доллара к рублю чаще растет, чем падает

Мы привыкли считать, что доллар всегда растет по отношению к рублю. Это не совсем так. Иногда наблюдается и обратная ситуация. Но следует признать, что периодов ослабления рубля больше, чем укрепления. Разберемся, с чем связан рост американской валюты по отношению к нашему “деревянному”:

1. Большая доля импортного сырья и оборудования в составе готовой продукции. В результате растет спрос на иностранную валюту, за которую производители вынуждены закупать необходимые им товары.
2. Негативное отношение россиян к рублю как средству накопления. Недоверие сложилось из-за имевшегося в истории негативного опыта и высокой инфляции в стране. По этой причине любой кризис в стране или мире приводит к тому, что россияне скупают доллары, тем самым еще больше ослабляя рубль.
3. Правительству невыгоден сильный рубль, потому большая доля бюджета формируется за счет экспорта энергоресурсов. Чем больше выручки в пересчете на рубли получат экспортеры, тем больше налогов они заплатят.
4. Падение нефтяных котировок. Зависимость от нефти снижается, но все еще остается на высоком уровне. Снижение стоимости черного золота – ослабление рубля.
5. Продолжающееся давление со стороны западных стран на нашу экономику никак не способствует укреплению национальной валюты.
6. Выплата нашими предприятиями долга своим зарубежным кредиторам повышает спрос на $ и тем самым ослабляет рубль.
7. Нестабильная экономическая ситуация в стране приводит к оттоку иностранных инвесторов с нашего фондового рынка. Они продают ценные бумаги за рубли, потом рубли меняют на доллары, ослабляя нашу валюту.

С 15 января 2021 г. Банк России возобновил покупку долларов США на бирже на сумму 106,3 млрд рублей для пополнения резервов. Ожидают, что это приведет к очередному ослаблению рубля, который укрепился до 74 руб. Экономисты подсчитали, что ранее от девальвации на каждый рубль правительство получало до 180 млрд руб. дохода.

Будет ли государство пытаться поддержать курс рубля?

Банк России уже объявил о начале продажи валюты из Фонда национального благосостояния. Операция привязана к переходу контрольного пакета Сбербанка под прямой контроль правительства. Судя по всему, ежемесячные объемы продажи валюты составят около $800 млн в месяц при условии, что цены на нефть будут падать ниже $25 за баррель.

— Такая мера призвана сгладить слишком резкие, панические движения на рынке. Однако пытаться полностью сдерживать курс любой ценой за счет интервенций бессмысленно и даже вредно. В случае продолжения снижения нефтяных цен плавное адекватное рыночное ослабление рубля несколько балансирует ситуацию, частично компенсирует снижение экспортных доходов бюджета и компаний, бережет валютные резервы, — объяснил в интервью «Известиям» главный аналитик Teletrade Марк Гойхман.

Э2

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Александр Казаков

Решение ЦБ уже несколько успокоило финансовые рынки. После нового скачка доллара до почти 82 рублей в начале дня американская валюта снизилась до 80,3 рубля к 17:30 мск. В то же время о стабилизации пока говорить рано.

Еще одной мерой воздействия (традиционно применяемой ЦБ в аналогичных ситуациях) является повышение ключевой ставки

Такой шаг может поддержать рубль в тяжелой ситуации и, что на данный момент менее важно, сдержать ускорение инфляции. Однако сейчас перед ЦБ стоит дилемма

Центральные банки большинства развивающихся стран следуют по стопам развитых стран и смягчают денежно-кредитную политику, чтобы избежать шока нехватки ликвидности. Повышение ставки поддержит рубль, но может резко ухудшить ситуацию в широкой экономике.

Так девальвация или волатильность?

В большинстве российских СМИ нынешнюю ситуацию с курсом рубля называют девальвацией, но на деле все обстоит немного иначе. Несомненно, сейчас происходит обесценивание национальной валюты, но процесс не настолько стремительный. Особенно, если вспомнить события 1998 года, когда страна пережила дефолт. Тогда рубль обесценился практически в три раза.

По мнению аналитика финансовой группы «Капитал-Финанс» Дмитрия Голубовского, последние полгода мы наблюдаем волатильность, которая характеризуется изменением курса рубля в определенном диапазоне. В настоящий момент разрыв между верхней и нижней границей не настолько серьезный, чтобы говорить о полном обесценивании, предвещая скорый дефолт.

Самую большую выгоду в сложившейся ситуации получают экспортеры, работающие за валюту. В пересчете на национальный курс они выручают большее количество рублей, что увеличивает их покупательскую способность внутри страны. Это отличная мотивация для наращивания темпов работы, заказа новой продукции и, как следствие, развития российской экономики.